时间：2024-08-20 01:40来源：[db:来源]作者：[db:作者]点击：
证券之星光伏行业周报:中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周市场延续跌势，多晶硅价差区间增大。浙商证券最新观点指出，钙钛矿是下一代光伏新势力，预计2030年钙钛矿设备市场空间超800亿，BIPV领域前景广阔。宏观方面，国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》的通知，其中提到，科学设置各省(区、市)的消纳责任权重，全年风电、光伏装机增加1.6亿千瓦左右。企业方面，隆基绿能拟投资35亿元建年产12GW单晶电池项目
市场延续跌势多晶硅价差区间增大
中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周国内单晶复投料价格区间在18.5-21.2万元/吨，成交均价为19.78万元/吨，周环比降幅为5.27%；单晶致密料价格区间在18.3-21.0万元/吨，成交均价为19.53万元/吨，周环比降幅为5.52%。
本周硅料市场价格依旧延续下行走势，成交相对活跃，有新订单成交的企业数量在10家以上。本周各硅料企业最大价差拉大至2.7-2.8万元/吨，其中包括n型硅料和p型硅料、致密料和菜花料、菜花料和珊瑚料等价差都呈现增大的迹象，市场上n型复投料最高价为21.2万元/吨，菜花料最低价18.0万元/吨，但复投料主流订单成交价基本落在19.0-20.0万元/吨的区间内。本周硅料价格延续跌势，主要原因在于，近期硅片和硅料产出同步增加，硅料的增量供需基本平衡，库存相对持平，暂无止跌动力。近期硅料价差增大的主要原因在于，一方面下游n型市场有所扩增，包括部分n型硅料需求转回国内等，支撑n型硅料与p型硅料价差增大；另一方面部分新建产能仍处于爬坡期，产品品质相对不稳定，导致部分相对低品质硅料在市场的供应量增大，其成交价则与主流市场价格形成一定价差。
截止本周，国内硅料在产企业维持在15家，分线检修或小型维护的企业有两家，对4月份产量影响较小。根据多晶硅企业运行和排产计划统计，4月份国内多晶硅产量预计在10.8-10.9万吨，环比增幅约3%，小幅增量主要来自协鑫颗粒硅、丽豪半导体等企业的产能增量释放以及个别检修维护企业的复产增量。同期硅片产出预计在44-45GW，与国内供应(包括进口)基本匹配，故预计4月份硅料价格仍将延续目前的缓跌走势。从4月末开始到6月份，陆续将有多晶硅新建产能逐步投产出量，包括包头大全、准东新特、内蒙东立，以及新疆晶诺、合盛硅业等新进企业，且相对集中的投产出量时间在6月份，因此在2季度末供应明显增加且价格延续跌势的预期下，下游采购将更为谨慎，月度签单逐步转变为周度签单的情况更甚，同时加之新建产能释放的产品品质有爬坡期，因此预计2季度后期，根据需求的不同，各品级硅料价差增大的情况将更为明显。
机构观点
浙商证券最新观点指出，钙钛矿：下一代光伏新势力，高效率、低成本；稳定性+大面积制备正在突破
1)高效率：单结钙钛矿电池理论转化效率可达31%以上，高于晶硅电池极限效率29.4%。钙钛矿与HJT叠层电池理论效率达43%，三层钙钛矿叠层电池理论效率超50%。目前单结钙钛矿电池最高实验室认证效率为25.7%，钙钛矿/硅叠层电池最高实验室认证效率达32.5%。
2)低成本：钙钛矿电池相比晶硅产业链大幅简化，单环节价值高度集中，原材料纯度要求低且易得，可低温溶液制备大幅降低能耗，根据协鑫光电测算，钙钛矿产业化成熟后，理论单瓦成本约为0.5-0.6元，仅为晶硅极限成本的50%。
3)产业化：①钙钛矿材料可设计性强，可优化钙钛矿层、传输层、电极及优化封装等方式来提升稳定性；②进一步改进镀膜设备及工艺，提升大面积组件效率。
电池厂商产线建设提速，产业化需配方+设备+工艺齐发力
1)电池：单结电池产线建设进度提速，晶硅/钙钛矿叠层趋势渐强。目前国内已有3条百兆瓦单结钙钛矿产线投产，预计2023年新建产能约2GW。晶硅电池厂商纷纷布局钙钛矿叠层电池研发，钙钛矿-晶硅叠层电池成为产业化主流方向之一。
2)设备：涂布、蒸镀设备是核心设备，仅涉及电池片+组件环节，设备价值量较晶硅提升。①目前百兆瓦级产线设备投资额超1亿元/100MW，单GW设备投资额近10亿元。②未来钙钛矿产业化成熟后，单GW设备投资额有望向5亿元左右努力。由于仅涉及电池片+组件环节，相关设备价值量较晶硅提升。关注GW级产线设备招标，利好钙钛矿核心设备龙头。
市场空间：预计2030年钙钛矿设备市场空间超800亿，BIPV领域前景广阔。应用端：钙钛矿具备质量轻、厚度小、柔性大、半透明等特性，适用于BIPV。我们预计2025年BIPV潜在市场规模达1210亿元。设备端：我们测算，2030年钙钛矿太阳能电池设备市场空间有望达800亿元以上。
投资建议：下一代光伏新技术，聚焦钙钛矿设备、电池、材料龙头重点推荐：迈为股份、微导纳米、京山轻机、德龙激光、金辰股份、罗博特科、捷佳伟创、帝尔激光、亚玛顿等。重点关注：宁德时代、隆基绿能、天合光能、东方日升、通威股份、晶科能源、宝馨科技、杰普特、奥来德、大族激光、拓日新能、杭萧钢构、金晶科技、中来股份、聆达股份、金风科技等；关注非上市公司：德沪涂膜、协鑫光电、纤纳光电、极电光能、众能光电、大正微纳、万度光能、仁烁光能、曜能科技等。
风险提示：光伏行业产品或技术替代的风险、产业化进展不及预期等。
宏观事件
1、国家能源局：2023全年风光新增装机1.6亿千瓦
4月14日，国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》的通知，通知指出，深入推进能源领域碳达峰工作，加快构建新型电力系统，大力发展非化石能源，夯实新能源安全可靠替代基础，加强煤炭清洁高效利用，重点控制化石能源消费，扎实推进能源结构调整优化。
深入实施创新驱动发展战略，补强能源产业链薄弱环节，狠抓绿色低碳技术攻关，加快能源产业数字化智能化升级，提高能源产业链安全保障能力，增强能源产业竞争新优势。
非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%。稳步推进重点领域电能替代。
推动第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目并网投产，建设第二批、第三批项目，积极推进光热发电规模化发展。稳妥建设海上风电基地，谋划启动建设海上光伏。大力推进分散式陆上风电和分布式光伏发电项目建设。推动绿证核发全覆盖，做好与碳交易的衔接，完善基于绿证的可再生能源电力消纳保障机制，科学设置各省(区、市)的消纳责任权重，全年风电、光伏装机增加1.6亿千瓦左右。
2、河南：2023年增强农村电网保障能力 推动农村、风能、太阳能等开发利用
4月10日，中共河南省委 河南省人民政府发布关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的实施意见，文件指出，增强农村电网保障能力，推动农村生物质能、风能、太阳能、地热能等开发利用，实施“气化乡村”工程。
文件还指出，发展现代设施农业。实施设施农业现代化提升行动。在蔬菜大县建设一批工厂化育苗基地和生产示范园区，推进蔬菜规模化、标准化生产，设施蔬菜发展到410万亩。集中连片推进老旧蔬菜设施改造提升。打造食用菌生产大县，推广现代新型棚室，培育一批年生产能力万吨以上的工厂化生产企业，建立食用菌全产业链标准体系，食用菌发展到180万吨。因地制宜推广光伏菌棚。
3、青海：构建以大型风光电基地为基础的大数据绿电供应体系
近日，青海省发改委等14部门联合印发《青海省支持大数据产业发展政策措施》，文件提出：构建绿电供应体系。依托青海省清洁能源资源优势，结合大数据产业规划布局，强化清洁能源规划布局，构建以大型风光电基地为基础、以大中型水电、抽蓄电站等为支撑，以坚强智能电网为载体的大数据绿电供应体系，支撑“多能互补”“源网数储”一体化发展。增加各市州330千伏变电站布点，提升清洁能源并网、输送及大数据中心消纳能力。大数据中心纳入重点供电保障范围，不分摊火电，按一定比例建设用户侧储能，保障绿电的稳定性、安全性、平衡性和可持续性。推动国家大型风电光伏基地等项目按期建成并网，为大数据园区提供稳定电源保障。
4、湖南：统筹“双碳”和能源安全 开工建设一批风电和光伏发电项目
近日，湖南省人民政府发布《湖南省2023年国民经济和社会发展计划》。其中提到，统筹“双碳”和能源安全。积极稳妥推进碳达峰碳中和，完善“1+1+N”政策体系，有序实施“碳达峰十大行动”，加快重点行业企业节能降碳改造，坚决遏制“两高”项目盲目发展。提升能源供应保障能力，确保国能岳阳电厂、衡东气电、五强溪水电站扩机工程等项目建成投产，新增电力稳定供应能力400万千瓦以上。
加快“宁电入湘”、益阳电厂、安化抽蓄等项目建设进度。开工建设一批风电和光伏发电项目。加快油气、储煤等设施建设。推动新粤浙广西支线湖南段建成投产。加强大容量电化学储能、大容量风电和先进输配电等绿色低碳关键核心技术攻关。
5、浙江金东：加快实施“光伏倍增”计划 力争2023年新增光伏装机4万千瓦
4月13日，金华市金东区人民政府关于印发《金东区关于推动经济高质量发展的若干政策》的通知，通知指出，加快实施“光伏倍增”计划，力争全年新增光伏装机4万千瓦。强化存量资产盘活，储备10亿元以上拟盘活资产1个以上。
通知还指出，深化全球大招商行动。加大重点项目招商引资洽谈力度，全区赴境内外开展招商活动，并在经费、审批流程等方面予以支持。积极争取合格境外有限合伙人(QFLP)试点，推动在外乡贤、侨商回归投资。聚焦京津冀、长三角、珠三角等重点区域，发挥北京、上海、杭州、深圳四地驻外分部作用，重点围绕“3+3”主导产业开展精准招引。加快自贸区高端装备制造、新能源及其上下游等产业链制造业外资项目落地和增资增产。
行业新闻
1、到2025年光伏装机超过18.5GW！宁夏中卫市能源产业发展“十四五”规划发布
3月7日，中卫市人民政府发布中卫市能源产业发展“十四五”规划，规划指出，立足我市太阳能资源和光伏产业基础优势，注重与国土空间总体规划相衔接、与生态环境保护相协调，坚持集中开发和分布式开发并举， 因地制宜开展各类“光伏+”应用工程，不断扩大太阳能利用规模，努力实现光伏发电规模化和跨越式发展。到2025年，全市光伏发电装机规模超过1850万千瓦。
2、浙江余杭：新增重点光伏项目10个以上 力争2023年新增光伏装机3.0万千瓦
近日，杭州市余杭区人民政府关于印发杭州市余杭区关于推进经济高质量发展的实施意见的通知，通知指出，提升能源保供能力。加快清洁电源、电网、油气储运等重大能源项目建设，继续对投产的光伏、风电项目实行全额保障性并网。推进虚拟电厂建设，推进源网荷储一体化和多能互补，建成投运庙前变、民丰变、南湖变等三座110千伏变电设施。
推动能源绿色发展。稳妥有序推进电力市场化交易。提升可再生能源占比，持续推进光伏项目建设，新增重点光伏项目10个以上，力争2023年新增光伏装机容量3.0万千瓦。
3、广东潮州市：“十四五”末投产光伏项目2.36GW
4月11日，潮州市发展和改革局发布潮州市“十四五”光伏发展规划。规划指出，锚定“3060”总体目标，至 2025 年潮州市光伏产业发展的主要目 标如下：
光伏装机规模大幅提升，非化石能源消费占比不断提高。“十四五”期间分布式光伏项目规划装机规模为1360兆瓦，远期规划装机规模为2250兆瓦；集中式光伏示范项目规划装机规模为1000兆瓦，远期规划装机规模为2000兆瓦，促使太阳能清洁能源成为潮州市能源消费的重要组成部分。
初步建成光伏、储能深度参与的新型电力系统。提升光伏在新能源中的占比，建设配套新型储能电站，初步建成以源网荷储互动与多能互补为支撑，具有清洁低碳、安全可控、智能高效的新型电力系统。“十四五”期间新建光伏项目配套储能电站容量不少于50兆瓦。
4、广西南宁：“十四五”新增集中式光伏装机不低于200万千瓦 新增分布式光伏并网装机不低于50万千瓦
4月7日，南宁市人民政府发布南宁市能源发展“十四五”规划，规划指出，风电、光伏发电规模化开发和利用，到2025年，风电、光伏发电装机总容量达到540万千瓦，非化石能源发电量比重力争达到60%。“十四五”新增集中式光伏装机不低于200万千瓦。
5、广东珠海：推进鹤洲南渔光互补项目建设 打造全球最大渔光互补项目
近期，广东省珠海市人民政府印发《珠海市推进万山海洋开发试验区海洋经济高质量发展五年行动方案(2023-2027年)》，《方案》提出：推进鹤洲南渔光互补项目建设。推动鹤洲南“渔光互补”与生态观光综合示范区项目2023年落地建设，打造全球最大渔光互补项目，推动渔业与光伏、休闲旅游业融合发展。
加强海岛供电和通信保障。加快启动外伶仃岛海底电缆建设，推动外伶仃电厂升级改造，规划建设桂山岛、大万山岛及东澳岛10kV线路和配电变压器，完善电网网架，提高电网供电可靠性。推进海岛储能设施建设，推广分布式光伏建设，提升电力能源应急能力。
公司动态
1、总投资35亿元！隆基绿能拟建年产12GW单晶电池项目
4月10日晚，隆基绿能发布公告称，根据公司经营战略和产能布局，公司与铜川市人民政府、铜川新材料产业园区管理委员会于2023年4月8日签订《年产12GW单晶电池项目投资合作协议》， 就公司在陕西省铜川新材料产业园区投资建设年产12GW单晶电池项目达成合作意向。
公告显示，隆基绿能项目子公司预计投资金额35亿元(含流动资金)，项目预计2024年下半年开始投产、2024年底达产，具体实施进度以公司内部有权机构审批的进度为准。
2、26.7%！中来刷新N型TOPCon电池世界最高效率
近日，据中国计量科学研究院的最新认证报告，中来在自主研发的J-TOPCon3.0POPAID技术和M10尺寸n型电池片的基础上，实现了高达26.7%的电池片实验室转换效率，创造了目前n型TOPCon电池的新世界纪录！
作为行业内最早布局TOPCon技术并最早实现大规模量产的光伏企业之一，中来研发团队持续多年专注TOPCon技术的研发和迭代革新，以高效率、高可靠性的光伏产品为全球客户创造长期价值。本次在TOPCon电池上取得的新突破，再一次印证了中来在深耕多年的技术路线上存在的巨大潜力。
3、爱旭股份豪掷193.61亿元投建18.5GW高效电池+25GW组件项目
4月10日晚，爱旭股份发布多个扩产公告，分别为义乌15GW高效晶硅太阳能电池项目、义乌15GW高效晶硅太阳能组件项目、珠海一期 3.5GW高效晶硅太阳能电池扩产项目及10GW配套组件项目。
义乌15GW电池项目计划投资金额76.61亿元(含流动资金)，其中固定资产总投资金额为70.25亿元。
义乌15GW组件项目计划投资金额为53亿元(含流动资金)，其中固定资产总投资金额为28.00亿元。
计划在义乌市苏溪镇信息光电高新技术产业园区内投资建设年产30GW新型高效光伏组件项目。该项目总投资金额为人民币106亿元(含流动资金)，其中固定资产总投资金额为人民币56亿元，建设周期预计为3年，分两期实施。
珠海首期6.5GW的高效ABC电池项目目前进展顺利，在此基础上投资建设3.5GW高效ABC电池。通过购置安装生产设备和配套设施，将珠海首期新世代高效晶硅太阳能项目产能整体调整为10GW，项目位于珠海市斗门区富山工业园。项目建设周期为9个月，项目总投资金额预计为14.00亿元。
配套的珠海爱旭10GW新世代高效晶硅太阳能组件项目为本次新增项目，通过厂房改造、购置安装生产设备和配套设施，建成年产10GW新世代高效晶硅太阳能组件产能，与10GW新世代高效晶硅太阳能电池产能形成协同效应。项目建设周期为9个月，项目总投资金额预计为50亿元(含流动资金)。
4、400亿光伏跨界"黑马”正式更名
4月12日，上机数控发布公告称，近日，公司完成了公司章程备案和相关事项工商变更登记手续，并取得无锡市行政审批局换发的营业执照。本次变更后，上机数控将更名弘元绿色能源股份有限公司，经营范围主要包括数控机床、通用机床、自动化控制设备、检测设备等。
2019年，上机数控由设备业务开始向光伏单晶硅领域拓展。2021年，上机数控主营业务收入中，新能源材料收入占比已达98%以上。随着行业光伏垂直一体化趋势，上机数控也延伸了产业链，先后布局了工业硅、多晶硅、电池等业务。作为光伏领域猛进的跨界黑马，随着企业加速在光伏领域的布局，市值也大幅提升，目前已至424.68亿左右。
二级市场
关键指标
行业估值
毛利净利
ROE与ROA
个股涨幅
产业链价格
硅料价格
硅料整体价格继续维持缓跌态势，致密块料主流价格范围跌至每公斤194元-200元区间，均价降至每公斤197元水平，若考虑搭配的疏松料、菜花料或落地料等相对品质较差的种类采买价格，整体价格范围低于以上水平，但是因为硅料买方的各家实际情况不一，用料需求各有差异，显现出在硅料价格下行的长坡过程中，阶段性购料成本或出现价差，但是不影响整体价格向下走势。
颗粒硅供应量已有逐月增加趋势，目前已经达到单月供应规模上万吨级的台阶，主流企业暂时保持与致密块料相对平稳的价差，预计后期仍有逐步价差扩大的可能性存在。
本期正处于较多企业订单洽谈周期，在谈订单价格仍有较大谈判空间，但是买方的恐跌情绪加重和需求增量有限，大多采取少量多频次签单或临时补单的业务合作方式，硅料环节的现货库存水平仍然居高难下。一线硅料企业的销售态度也发生较大扭转，策略亦有灵活调整，力求积极出货，然而二三线硅料企业出货难度持续恶化，与一线硅料厂家之间的价差范围不断被迫扩大。硅料环节的销售环境正在发生本质变化，暗潮汹涌。
硅片价格
如上期所述，单晶硅片产量预计将在四月得到幅度比较明显的增长，预计可达46-47GW/月，环比提升约11%-13%，而且预计五月仍有增长空间。
4月6日TCL中环官宣硅片价格，对于两大主流规格的价格均发生明显影响。210mm规格硅片的供应价格明确开启下降，挤压其他硅片生产企业也已下调该规格价格至每片8.05元附近，降幅约1.8%；210mm硅片的单瓦性价比在之前基础上继续提升，碍于当前210mm规格电池价格仍暂居高位，故而影响整体产品的终端性价比，后期观察重点将转移至该规格电池价格的溢价能力。
182mm规格硅片因生产企业数量较多，且外销通道内流通的硅片供应量较为分散，竞争更为激烈。本期市场氛围恐跌情绪加速发酵，二三线硅片企业的182mm规格价格已从前期每片6.45-6.5元范围开始缓降至每片6.4元水位，与TCL中环此次公示价格靠近；截止本周三，隆基硅片外销价格暂未有明显松动，至此已成为本轮波动中的价格顶点，预计后期价格变化将与182mm电池价格波动趋势强相关。
电池片价格
本周电池片价格维持上周，M10,G12尺寸主流成交价格分别落在每瓦1.07元人民币与每瓦1.13元人民币左右的价格水平。同时，海外市场维持每瓦2-3分钱人民币的溢价空间。
G12尺寸电池片的溢价可以归因于供需情势：
供应方面，G12尺寸产品由于前期导入市场成效不彰，因此电池片厂家在扩产选择上都以规划兼容G12及以上尺寸的机台但实际生产M10尺寸为主，因此论厂家家数或供应能力皆与M10尺寸电池片呈现明显落差。而尽管着眼于G12电池片的红利与市场，近期部分电池片厂家逐步切换自身产能，然而尺寸间的产线转换与爬坡调适时程约近一个月左右，对应当前G12尺寸快速提升的需求呈现暂时性的供不应求与较高的溢价空间。
在需求方面，先前的集中式项目投招标后近期陆续启动拉货，对应的G12尺寸需求也持续增量，同时，针对大瓦数的组件产品需求也因为M10高效电池片未能满足而转嫁到G12尺寸电池片。
综合以上，尽管当前G12尺寸电池片出现溢价，堆积组件的成本压力，为了支持自身客户与市场份额扩张的企图，组件厂家当前仍维持原先采购目标。
展望后势，观察当前电池片厂家态度逐渐出现转变，部分厂家预期后续硅片的跌价明显会带动自身跌价，而积极与组件厂家接洽订单，预期在上游硅片的跌价趋势中，电池片价格有望出现松动，然而若电池产线尺寸的切换过猛，导致M10与G12的供需错配，电池片价格仍将有机会出现横盘甚至上行的走势。
在N型电池片部分，本周价格随着PERC电池片价格维持没有变化，TOPCon(M10)电池片当前成交价格落在每瓦1.2-1.22元人民币。而HJT(G12)电池片由于主要订单来自海外，成交数尚少，落在每瓦1.3-1.4元人民币不等。近期可以观察到TOPCon电池片买卖双方不论厂家数量与成交量都在提升，预计五月出台TOPCon电池片公示价格。
组件价格
本周组件价格区间持续扩大，单玻500W+价格约每瓦1.63-1.74元人民币、双玻每瓦1.65-1.75元人民币。价格分化主要来自一线与中后段厂家价格策略不同所导致，一线厂家衡量自身订单状况、以及后续成本变动因素影响，TOP4厂家价格上抬分布式项目价格约每瓦2-5分人民币左右，而集中式项目并无太多调整，价格目前仍僵持在每瓦1.7-1.72元人民币左右，低价缩窄，主要因终端接受度不高，且压价心态明显。而二三线厂家则为了争抢订单、挤进短名单，项目价格持续下落至每瓦1.63-1.68元人民币，低价甚至可听闻1.63元人民币的价格执行交付，投标价格也持续以低价抢进短名单之中为目标报价，价格持续混乱。
海外组件价格本周持稳，目前组件价格约每瓦0.21-0.22元美金(FOB)，欧洲4月价格约每瓦0.21-0.22元美金。美国市场，东南亚组件输美价格持稳每瓦0.4-0.45美金(DDP)，本土组件价格约每瓦0.55-0.6元美金(DDP)。澳洲近期价格约在每瓦0.21-0.25元美金区间。中东非价格每瓦0.20-0.22元美金。巴西价格约每瓦0.195-0.226元美金。印度本土组件价格止稳每瓦0.29-0.33元美金，中国输往印度组件价格未税价仍在每瓦0.215-0.22元美金。
N型组件价格稳定，将持续面临硅片、电池片的短缺，成本压力较大，价差恐难维持预期缩减。
HJT组件(G12)价格本周价格约每瓦1.9-1.95元人民币，海外价格稳定约每瓦0.26元美金，国内部分厂家也在调整与PERC的溢价空间。
TOPCon组件(M10)价格本周价格维稳约每瓦1.75-1.84元人民币。海外价格持稳约每瓦0.23-0.235元美金。
